第15章 采用新技术进行交易

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第15章采用新技术进行交易

在上海证券交易所刚筹建时，尉文渊就跟深圳证券交易所筹备组的负责人讨论过交易方式，他们想先做上板交易，然后是书面申报，再是口头竞价，再发展到电子交易，走的是一个循序渐进的过程。

但是，尉文渊觉得现代科技发展这么快，总不见得再重复几十年前的交易方式，听说新加坡等新兴市场在推行电子交易，所以就提出在上交所开展电子交易。

电子交易搞完以后，无纸化就是在这个基础上派生的。当时怕暴涨暴跌，怕投机倒把，怕大鱼吃小鱼，尔虞我诈，所以一开始采用严格的涨跌停板控制，股票价格每天涨一点点，加之供求关系严重失衡，结果滋生场外交易，黑市交易。

此时场外黑市交易非常猖獗，如果场内每一股是50元，场外可能是150元。黑市交易出现以后，1991年初春，上海“两会”期间，人大、政协来提案了，说这是投机倒把，影响社会稳定。

尉文渊他们马上研究，如何管理场外股票交易，怎么管？交易所出了一个过户规定，凡未经场内交易的股票，不能过户。未经合法过户的股票，不能再进场交易，即使拿了股票实物，也不承认。

就是说，尉文渊他们不光认股票，还要认过户记录，这一下股票就显得不那么重要了。之后，在交易过程中大家开动脑筋思考，他们想到了信用卡电子货币方式，搞一个股票账户，把持股数记录在电子账户内，买进即增加，卖出即减少。

有了股票账户后，股票实物在交易中就没有用了，于是交易所强行规定，要求股票持有人把股票交回来，全部转换成无纸化交易。

同电脑交易一样，股票无纸化交易也具有世界领先意义。

无纸化交易本来是为了打击当时猖獗的黑市交易，股票实物转化成“电子股票”，在交易所电子交易系统中集中存放、统一划转，黑市交易就会失去市场。

但是一开始，股东们把股票当成“传家宝”，都不肯上交；一些柜台网点也拒不执行交易所的规定。

于是，尉文渊宣布：

股票没有上交，没有换成电子股票的，一律不得在场内交易。

此时，上海兴业房产正开始发行股票实物券。尉文渊坚决不予放行，最后兴业房产仅印制了30%的股票，并全部封存于上证所仓库，被作为上证所外事活动的礼品、纪念品。从兴业房产以后，上海发行的所有股票一律采用无纸化。

“我是受到货币电子化的启示。当时根据国际趋势，银行正在解决现钞流通的问题。”

令尉文渊更为得意的是，无纸化交易、中央结算系统不仅大大提高了交易系统运行效率，使复杂的交割过户流程在买卖的瞬间完成，而且“它绝对环保”，尉文渊说：“如果是实物交割，按现在每天几千亿的交易量，这需要多少张纸头啊？再加上印刷、防伪、防盗成本，该造成多大的社会财富浪费啊！”